基建投资持续安稳增加，电热气水连结高增加。2025年上半年，天下根底设备投资团体持续稳中有进态势。此中，狭义基建（不含电力）累计同比增加4.6%；广义基建累计同比增加8.9%，增速明显高于狭义口径，表现出能源等高景气板块的有力支持yl88858cc永利官网。6月单月来看，狭义基建投资同比增加1.96%，广义基建同比增加5.32%，虽然节拍略有回落，但团体仍连结扩大。细分范畴方面，交通运输、仓储和邮政业累计同比增加5.6%，单月同比达9.47%。电力、热力、燃气及水的消费和供给业表示尤其凸起，累计同比高达22.8%，单月同比亦达16.98%。水利与大众设备范畴则分化较着，水利、情况和大众设备办理业团体累计同比增加3.5%，但6月单月同比转负至-5.21%。团体来看，能源、水利、走运还是支持基建投资的中心标的目的，重点范畴如水电、都会更新、交通基建等细分行业无望连续受益。

　　雅鲁藏布江超等水电工程完工，干净能源与水工建立同步提速。7月19日，总投资达1.2万亿元的雅鲁藏布江下流水电工程在林芝正式完工。作为“十四五”重点项目，工程中心为墨脱水电站，计划装机容量7000至8100万千瓦，建成后年发电量无望达3000亿千瓦时，相称于三座三峡或五座白鹤滩，成为“西电东送”新支点。本次工程启动标记我国在高原庞大地质前提下促进干净能源开辟进入本质阶段，也将拉动大坝、隧洞、电站厂房等水工修建施工片面提速。

　　中心都会事情集会召开，城镇化步入提质增效阶段。中心都会事情集会于7月14日至15日在北京召开。集会指出，我国城镇化正从快速增加期转向不变开展期，都会开展正从大范围增量扩大阶段转向存量提质增效为主的阶段。集会布置都会事情7个方面的重点使命，包罗出力优化当代化都会系统、出力建立富有生机的立异都会、出力建立温馨便当的宜居都会、出力建立绿色低碳的斑斓都会、出力建立宁静牢靠的韧性都会、出力建立崇德向善的文化都会、出力建立便利高效的聪慧都会。在增量建立趋缓、更新提速的布景下，修建行业无望在都会更新、绿色制作与根底设备晋级等标的目的迎来体系性开展机缘。

　　市场回忆：1）行业：本周上证指数上涨0.69%、深证成指上涨2.04%、创业板指上涨3.17%；同期申万修建粉饰指数下滑0.71%，子板块中化学工程、装修粉饰和基建市政工程板块涨幅居前，别离为0.80%、0.53%、0.47%。2）个股：本周申万修建共有65只股票上涨，涨幅前五的别离为：时空科技(+17.83%)、汇通团体(+12.70%)、尤安设想(+12.35%)、海波重科(+9.92%)、华建团体(+9.75%)。

　　个股保举：我们倡议从三条主线掌握修建板块的构造性设置时机：1）地区建立连续加力：政策与资金加快向中西部根底设备、“一带一起”沿线和水利工程倾斜，投资落地节拍较着放慢。倡议存眷四川路桥、上海港湾，和北方国际、中工国际、中材国际等具有外洋拓展才能的企业。2）央国企估值修复明白：分红不变yl88858cc、管理优化的修建类央国企受益于“固收+”资金偏好和国企变革政策预期，具有较强设置吸收力。保举中国修建、中国中铁，存眷中邦交建、中国铁建、安徽建工、山东路桥等处所国资平台。3）转型晋级翻开生长空间：部门企业主动促进“修建+”智能制作、新能源、数字化等新兴营业，构建第二增加曲线。倡议存眷具有明晰转型途径与落地才能的代表性标的。